Спекулянты ослабили опасения по поводу мировых запасов зерна и масличных культур в конце прошлого года, но их энтузиазм по поводу продаж, особенно кукурузы, соевых бобов и соевого шрота, торгуемых в Чикаго, усилился в этом месяце, поскольку прогнозы правительства США подтверждают стабильность предложения.

Наиболее активные фьючерсы на кукурузу CBOT подешевели на 3,4% за четырехдневную торговую неделю, закончившуюся 16 января, на фоне прогноза Министерства сельского хозяйства США по запасам кукурузы, опубликованного 12 января. Главной особенностью этого отчета был рекордный урожай кукурузы в США в 2023 году, которого не ожидалось.

За неделю, закончившуюся 16 января, финансовые менеджеры расширили свою чистую короткую позицию по фьючерсам и опционам на кукурузу CBOT до 260 542 контрактов, что является крупнейшим с июня 2020 года и самым крупным за всю историю на указанную дату. Это сопоставимо с 230 723 контрактами неделей ранее, и вторую неделю подряд лидировали новые короткие позиции.

Открытый интерес к кукурузе обычно возрастает в начале каждого года, но в этом году он вырос особенно быстро. Интерес к открытым фьючерсам и опционам подскочил на 21% за три недели, закончившиеся 16 января, что стало самым большим ростом за любой трехнедельный период с конца мая 2019 года, когда фонды закрывали почти рекордные короткие позиции.

Фьючерсы на кукурузу упали почти на 8% за три недели, закончившиеся 16 января, что стало худшим началом года с 2015 года. Соевый шрот CBOT SMv1 также начал свою работу не лучшим образом, потеряв целых 6% за первые две недели года, что также является самым высоким показателем с 2015 года.

Открытый спрос на соевый шрот вырос почти на 12% за две недели до 16 января, что немного превышает аналогичный показатель октября 2023 года и является крупнейшим двухнедельным приростом с начала февраля 2022 года. Открытый интерес к фьючерсам на продукты питания и опционам на покупку легко достигает рекордно высокого уровня для этой даты, но значительно ниже ноябрьского пика.

Фьючерсы на продукты питания завершили неделю, закончившуюся 16 января, ростом на 1%, но активные продажи в предыдущую пятницу подтолкнули спекулянтов к их первой чистой короткой позиции с ноября 2021 года. Чистая короткая позиция по управляемым денежным средствам по состоянию на 16 января составила 4 079 фьючерсных и опционных контрактов против чистой длинной позиции в 10 461 на предыдущей неделе.

Скорость, с которой финансовые менеджеры отказались от того, что в конце ноября было почти рекордными бычьими ставками, поражает. Чистые продажи за семь недель, закончившихся 16 января, составили около 140 000 фьючерсных и опционных контрактов, что эквивалентно примерно 14 миллионам коротких позиций.

Для сравнения, производство и экспорт шрота в США в 2022-23 годах составили 52,5 млн и 14,7 млн коротких тонн соответственно.

С конца 2020 года фонды не решались делать короткие ставки на соевые бобы CBOT, но за три недели, закончившиеся 16 января, они почти удвоили совокупные короткие позиции, особенно сильно на последней неделе. Открытые проценты подскочили на 16% за этот период, что является максимальным показателем за любые три недели с февраля 2022 года.

Чистая короткая позиция финансовых менеджеров по соевым бобам CBOT выросла до 76 797 фьючерсных и опционных контрактов по состоянию на 16 января против 31 248 неделей ранее, и новая позиция является самой медвежьей с февраля 2020 года. Фьючерсы на сою торгуются вблизи самых низких уровней с конца 2021 года.

Фонды сохраняли значительную чистую короткую позицию по соевому маслу CBOT с конца декабря, и позиция на 16 января в размере 47 011 фьючерсных и опционных контрактов лишь немного больше, чем на предыдущей неделе. Пшеница CBOT подешевела на 4,6% за неделю, закончившуюся 16 января, и финансовые менеджеры увеличили чистую короткую позицию до 68 575 фьючерсных и опционных контрактов с 57 988 неделей ранее.

Динамика наиболее активных фьючерсов CBOT в период со среды по пятницу выглядит следующим образом: кукуруза подорожала на 0,5%, соевые бобы подешевели на 1,1%, пшеница подорожала на 1,9%, шрот подешевел на 3,9%, соевое масло подешевело на 0,7%. Трейдеры продолжат следить за погодой в Южной Америке и любыми изменениями спроса, особенно в отношении Китая.

Карен Браун - рыночный аналитик Reuters. Мнения, высказанные выше, являются ее собственными.