Основные моменты

• Низкие продажи сои фермерскими хозяйствами затрудняют операции по измельчению в Аргентине
• Производство соевого масла в Аргентине в январе-июле снизилось на 33,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
• Денежные премии за соевое масло в Аргентине на условиях FOB Up River завершили август на необычно высоком уровне по сравнению с бразильским на условиях FOB Paranaguá, поскольку опасения по поводу местных поставок растут на фоне постоянно медленных продаж сои фермерами – сценарий, который, вероятно, сохранится в ближайшей перспективе.

Согласно данным Platts от S&P Global Commodity Insights, базовый уровень соевого масла FOB Up River был оценен 31 августа на уровне минус 500 пунктов по отношению к октябрьским фьючерсам Чикагской торговой палаты (V) на октябрьские даты, в результате чего цена осталась неизменной на уровне 1408,76 доллара за тонну.

Базис FOB Paranaguá за тот же месяц, в свою очередь, был указан на уровне минус 550 пунктов, при этом прямая цена была зафиксирована на уровне $1397,73 за тонну.

В течение августа, согласно данным Platts, базовая цена на соевое масло FOB Up River для отгрузки в начале месяца была ниже цены FOB Paranaguá только 30 августа. Это ознаменовало необычную структуру цен, поскольку аргентинские базовые уровни обычно торгуются со скидкой по сравнению с бразильскими из-за различий в географическом местоположении, ставках фрахта и логистическом аппарате.

Медленная продажа фермерами

Основной причиной такой ситуации стали низкие темпы продаж сои аргентинскими фермерами и последующее воздействие на операции по переработки, сообщили источники S&P Global Commodity Insights. Участники добавили, что из-за высоких экспортных пошлин в размере 33% на сою и ее субпродукты, масло и шрот, местные производители сосредоточились на торговле кукурузой, для которой экспортный налог составляет 12%.

В конце июля правительство Аргентины объявило о новом обменном курсе валюты, направленном на ускорение продаж сои фермерами до 31 августа. Получив доступ к так называемому "соевому доллару", производители смогли направить 30% средств от продаж по официальному курсу доллара плюс 65% налогов, в то время как остальные 70% можно было перенаправить на переводные векселя центрального банка, скорректированные по официальному курсу доллара.

Согласно источникам, эта мера оказала незначительное влияние на продажи фермерским хозяйствам. По состоянию на 24 августа производители продали 22,70 млн тонн соевых бобов на текущий 2021-22 маркетинговый год (апрель-март), по сравнению с более чем 28 млн тонн к этому времени в предыдущем цикле, показали последние данные Министерства сельского хозяйства.

В результате производство аргентинской сои в этом году сократилось. С января по июль местные заводы переработали 23,56 млн тонн соевых бобов, что на 9,2% меньше, чем за аналогичный период 2021 года, при этом, согласно официальным данным, ежемесячные объемы падают с мая. По словам брокера, в августе ожидается переработка всего около 2 млн тонн.

Производство аргентинского соевого масла в январе-июле 2022 года достигло 3,42 млн тонн, что на 33,7% меньше, чем годом ранее. Страна является крупнейшим в мире экспортером соевого масла и шрота.

Рыночные ожидания

На данный момент участники рынка исключают какие-либо существенные изменения в этой ценовой модели.

31 августа местные СМИ сообщили, что правительство Аргентины рассматривает возможность введения нового временного валютного курса, чтобы заменить предыдущий "соевый доллар" и привлечь некоторых фермеров к продаже. Но аргентинские трейдеры по-прежнему неохотно высказывались относительно того, будет ли такая мера эффективной.

Тем временем на FOB Paranaguá происходили торги близлежащими грузами. 31 августа сообщалось о сделках на сентябрь и октябрь, причем некоторые источники связывали такие сделки с операциями хеджирования экспортеров на фоне неопределенности в отношении поставок из Аргентины, сообщает oilworld.ru со ссылкой на S&P Global Commodity Insights.