Карен Браун — рыночный аналитик агентства Reuters.

Товарные фонды настроены оптимистично в отношении соевых бобов Чикаго уже три года подряд, и, несмотря на падение фьючерсов в прошлом месяце, взгляды фондов на прошлую неделю практически не изменились по сравнению с серединой марта.

По состоянию на среду фьючерсы на сою CBOT снижались шесть сессий подряд, потеряв в общей сложности 5%. По силе это похоже на спад в конце марта, но как ближайшие, так и отсроченные контракты остаются выше минимумов 24 марта.

Тем не менее, июльские соевые бобы закрылись в среду на уровне 14,14-3/4 доллара за бушель, что является самым низким значением контракта с конца октября.

Исторически низкие премии для бразильских соевых бобов сильно повлияли на цены, поскольку они предполагают, что предложение в настоящее время превышает спрос. И хотя планируют, что посевы сои в США будут меньше, чем предполагалось месяц назад, фермеры готовятся к потенциально своему самому быстрому старту.

В течение последних нескольких дней фьючерсы на сою CBOT начали торговаться на самых низких уровнях для этой даты за три года, что в последний раз было в 2020 году.

В середине апреля 2020 года инвестиционные менеджеры ненадолго удерживали чистую короткую позицию по фьючерсам и опционам на сою CBOT, но в последний раз они были однозначно медвежьими в марте 2020 года. так, как за последние два года.

Спекулянты избегают делать короткие ставки на соевые бобы. По состоянию на 18 апреля валовые короткие позиции по сое составили чуть более 19 000 контрактов, что немного ниже среднего двухлетнего показателя и значительно ниже среднего долгосрочного, что дает возможность для роста, если настроения станут все более негативными.

Фонды избавились от длинных позиций во время распродажи в прошлом месяце вместо того, чтобы добавить короткие позиции, хотя неясно, тяготели ли медведи к рынку сои в последние несколько дней, как они сделали это в отношении кукурузы в конце февраля. Последняя попытка Bears выйти на рынок соевых бобов была предпринята в конце 2021 года, но к началу 2022 года эта попытка была прекращена.

БОЛЬШОЙ БРАЗИЛЬСКИЙ УРОЖАЙ

Недавняя массовая разгрузка бразильских бобов на рынке связана со сроками сбора урожая, который по состоянию на понедельник был убран на 92%, а также с тем фактом, что бразильские фермеры очень медленно продавали свою сою в предшествующие месяцы.

То же самое может вскоре произойти и с кукурузой, поскольку фермеры вяло продают свой второй урожай — кукурузу, экспортируемую Бразилией. Бразильское агентство Conab прогнозирует общий урожай кукурузы в Бразилии около рекордных 125 миллионов тонн по сравнению с прошлогодним максимумом в 113 миллионов.

В этом году ожидается, что второй урожай кукурузы в Бразилии превысит 95 миллионов тонн, что является показателем общего урожая кукурузы в стране, впервые достигнутого в 2016-17 годах.

Сбор урожая начинается в июне, и пока все идет хорошо. По состоянию на вторник около 95% второй кукурузы в Паране и Мату-Гросу-ду-Сул находились в хорошем состоянии. Три четверти урожая Параны еще не вступили в репродуктивную стадию, поэтому погода остается важной в будущем.

Карен Браун — рыночный аналитик агентства Reuters. Мнения, высказанные выше, являются ее собственными.