Крупные чистые короткие позиции спекулянтов по американской пшенице, соевым бобам и соевому шроту могут усилить общий медвежий настрой рынка.

Однако настроения на рынке зерна и масличных культур в США на самом деле соответствуют типичным уровням для этого времени года, чему способствуют умеренно оптимистичные взгляды фондов на кукурузу.

По состоянию на 3 декабря совокупная чистая короткая позиция финансовых менеджеров по фьючерсам и опционам на зерно и масличные культуры США составляла чуть ниже 200 000 контрактов, что сопоставимо с показателями прошлого года. Для сравнения, совокупная чистая короткая позиция в марте превысила 700 000 контрактов, что немного не дотянуло до исторического максимума 2019 года.

Сильно медвежьи взгляды на рынок в марте были подкреплены огромным чистым коротких по кукурузе CBOT, составлявшим около 300 000 фьючерсных и опционных контрактов. Но фонды сейчас находятся по другую сторону забора, сохраняя свой чистый длинный в течение пятой недели подряд до 3 декабря.

Управляющие финансами сократили свои чистые длинные позиции по кукурузе на CBOT до 88 220 контрактов на неделе, закончившейся 3 декабря, с 97 442 на предыдущей неделе, несмотря на рост на 1% наиболее активных фьючерсов.

Кукуруза на CBOT выросла еще на 1,8% за следующие три сессии, достигнув в пятницу отметки $4,40-1/2 за бушель, что является самой высокой ценой самого активного контракта с 28 июня.

СОЕВЫЕ БОБЫ И ПРОДУКТЫ

Несмотря на то, что инвесторы практически стерли их, они, возможно, сохранили свои оптимистичные ставки на соевое масло на CBOT до пятницы, поскольку цены достигли двухнедельных максимумов на фоне восстановления мировых цен на растительные масла.

Управляющие финансами сократили свои чистые длинные позиции по фьючерсам и опционам на соевое масло на CBOT до 9427 контрактов на неделе, закончившейся 3 декабря, что ознаменовало третью неделю более активных чистых продаж.

Спекулянты сохраняют твердый медвежий настрой как по шроту, так и по соевым бобам. Чистая короткая позиция по управляемым деньгам на соевм шроте CBOT немного ослабла к 3 декабря до 73 299 фьючерсных и опционных контрактов после того, как неделей ранее она почти достигла исторического максимума.

Управляющие финансами также были чистыми покупателями фьючерсов и опционов на соевые бобы на CBOT, сократив свои чистые короткие позиции до 72 217 контрактов с 81 472 неделей ранее. Фьючерсы на соевые бобы выросли почти на 1% к 3 декабря и немного поднялись в последующие сессии.

И соевые бобы, и растительные масла нашли поддержку в конце прошлой недели после того, как урожай канолы в Канаде, главном экспортере масличных семян и побочного продукта их производства, был зафиксирован значительно ниже ожиданий рынка. Сильные перспективы урожая сои в Бразилии сдерживали рост цен на бобы.

ПШЕНИЦА И ЖИВОТНОВОДСТВО

На неделе, закончившейся 3 декабря, чистая короткая позиция по управляемым денежным средствам во фьючерсах и опционах на пшеницу на CBOT достигла 16-недельного максимума в 69 386 контрактов, при этом фонды добавляли значительное количество валовых коротких позиций четвертую неделю подряд.

Их чистая короткая позиция по фьючерсам и опционам на пшеницу в Миннеаполисе достигла рекордных 32 154 фьючерсных и опционных контрактов, сменив максимум ноября 2023 года в 30 998. Чистая короткая позиция по пшенице в Канзас-Сити фонда достигла четырехмесячного максимума в 38 430 контрактов, что аналогично их позиции год назад.

Фьючерсы на пшеницу на CBOT (WH25) в среду упали до минимума, а затем резко выросли к концу недели на фоне новостей о том, что урожай озимых зерновых в России, крупнейшем экспортере пшеницы, находится в худшем состоянии за всю историю.

В скотоводстве управляющие финансами сформировали рекордную чистую длинную позицию по фьючерсам и опционам на постную свинину CME по состоянию на 3 декабря, впервые подняв эту позицию выше 100 000 контрактов в конце октября. Фонды также сохраняют самые оптимистичные взгляды на живой и откормочный скот в это время года.

Во вторник Министерство сельского хозяйства США опубликует свой окончательный отчет о спросе и предложении за 2024 год. Хотя ожидается, что отчет будет относительно спокойным, трейдерам следует следить за любыми изменениями спроса в США, особенно на экспортном фронте после недавних высоких объемов продаж.

Карен Браун — аналитик рынка Reuters. Высказанные выше взгляды являются ее собственными.