АВТОМОБИЛЬНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ
• Автомобильный канал за 1-28 мая перевез 277,6 тыс. т экспорта агропродукции через западные пункты пропуска. Среднесуточный ритм стабилен – около 9,9 тыс. т/сутки.
• Польское направление сохраняет наибольшую концентрацию автоперевозок – 127,7 тыс. т, или около 46% от общего объема. Румыния приняла 64,5 тыс. т (23%), Молдова – 45,2 тыс. т (16%), Венгрия – 29,2 тыс. т (10,5%), Словакия – 11,0 тыс. т (4%), сообщает Spike Brokers.
• Товарная структура автомобильного канала остается смешанной по номенклатуре, без доминирования одной аграрной позиции. Среди крупнейших поставок за 1-28 мая: подсолнечное масло – 22,4 тыс. т, сахар – 22,0 тыс. т, мясо птицы – 22,0 тыс. т, этиловый спирт – 19,8 тыс. т, соевый шрот – 18,4 тыс. т, соевое масло – 14,8 тыс. т.

ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНЫЕ ПЕРЕВОЗКИ
• Железнодорожный объем зерновых грузов за 26 дней мая составил 2,605 млн т (+16,3 тыс. т, или +0,6% м/м). Среднесуточная загрузка за май – 90,4 тыс. т/сутки, +3,3 тыс. т/сутки м/м и +20,7 тыс. т/сутки р/г.
• Экспорт зерна по железной дороге: за 26 дней мая перевезено 2,366 млн т зерна и продуктов помола, или +47,8 тыс. т / +2,1% м/м. Растительное масло сократилось до 107,6 тыс. т (-8,6% м/м), шроты – до 47,4 тыс. т (-4,4% м/м).
• Масло имеет иную логистику, чем зерно: сухопутные переходы приняли 60,2 тыс. т, или 56% экспортных отправок по железной дороге, морские порты – 47,4 тыс. т, или 44%. По сравнению с апрелем оба направления ниже, но порт снизился больше – -14,0%, а граница – -3,9%.
• Макуха и шроты остаются более привязанными к границе: сухопутный переход – 157,9 тыс. т, или 74%, морские порты – 54,4 тыс. т, или 26%.
• Текущая структура товарных потоков делает общий железнодорожный экспорт менее однородным и более диверсифицированным.

В направлении границы
• Передача зерновых и шротов через западные переходы за 26 дней мая – 158 ваг/сутки (-9 ваг/сутки, или -5,4% к показателю на 30.04.26).
• Венгрия остается наиболее активным направлением – 51,6 ваг/сутки, с приростом +2,3 ваг/сутки по колее 1435 мм. Словакия работает на уровне 22,3 ваг. Румыния имеет минимальный железнодорожный темп в зерновой группе – 1,2 ваг/сутки.
• Общая очередь вагонов в направлении приграничных переходов на май значительно больше, но сам зерновой накопленный объем ниже апрельского уровня.

В направлении порта
• Морской канал за 26 дней мая принял 2,170 млн т зерновых грузов по железной дороге. К аналогичному периоду апреля это +32,2 тыс. т, или +1,5% м/м.
• Чорноморск-Порт-Экспорт остается крупнейшим получателем зерна – 758,6 тыс. т, но с минусом 36,2 тыс. т, или -4,6% м/м. ТИС принял 554,1 тыс. т, или -23,1 тыс. т / -4,0% м/м.
• Порты Большой Одессы на 28.05.26 обрабатывают 1,285 ваг/сутки, что на 4 ваг/сутки меньше, чем неделей ранее. В направлении этого кластера движется 7,313 ваг с зерном, то есть -1,167 ваг т/т. Среднесуточное наполнение на сети в направлении портов – 1,263 ваг/сутки, или -42 ваг/сутки т/т.
• Выгрузка в Большой Одессе почти не изменилась, но количество вагонов в движении значительно ниже, что свидетельствует о снижении товаропотока в направлении портов.

SPIKE Spot Commodity Index Ukraine
• По состоянию на 29.05.26 экспортный базис CPT Одесса по зерновым завершил неделю без особых изменений. Кукуруза зафиксирована на уровне 229 центов, с дневным изменением -1 цента, пшеница 11,5pro – 222 цента без изменения д/д, фуражная пшеница – 218 центов без изменения д/д.
• В недельной динамике физический рынок реагировал сдержаннее, чем биржа. По кукурузе в течение недели были зафиксированы более высокие уровни – 232-233 центов CPT порт, однако к концу недели цены вернулись ниже на 3-4 цента. По пшенице коррекция была более умеренной: продовольственная качество отступила до 222 центов, фураж – до 218 центов.

КУКУРУЗА
• CBOT июль: 447 центов (-15 центов)
• MATIF июнь: 236,00 евро (+15 евро)
• SPIKE CPT Одесса: 229 центов (0 центов)
• FCA Чоп июнь: 210 евро (0 евро)
• Экспорт Украины 01-28.05: 2,111 млн тонн (+0,552 млн тонн)
• Основные направления экспорта: Турция – 669,2 тыс. тонн, Италия – 320,9 тыс. тонн, Нидерланды – 239,3 тыс. тонн, Израиль – 116,3 тыс. тонн, Бельгия – 107,0 тыс. тонн, Тунис – 105,9 тыс. тонн, Корея – 104,7 тыс. тонн, Испания – 83,3 тыс. тонн
Кукурузный рынок провел неделю в смешанной динамике. На украинском CPT короткосрочно появилось пространство для поднятия до 232-233 центов, однако этот уровень не закрепился в итоговых индикациях. Завершение недели прошло ближе к 229 центам.
Внешний фон стал менее комфортным для покупателей, которые потеряли уверенность в дальнейшем повышении. Корекция в нефтяном секторе уменьшила энергетическую премию для кукурузы, а конкуренция на внешнем рынке усилилась за счет Южной Америки. Начало сбора safrinha в Мато-Гроссо и сильный темп аргентинского экспорта сужают пространство для украинских премий на летних поставках.
Американский фактор также не дал однозначного импульса. Посевная кампания в США выполнена на 86%, что ниже ожиданий рынка, но выше среднего пятилетнего темпа. Пока погодный риск не трансформировался в достаточную премию для более длительного восстановления Чикаго. Экспортные инспекции США за неделю составили 1,58 млн тонн, однако техническая картина после пробоя нижних уровней оставила участников рынка осторожными.
Украинская экспортная география в мае сохраняет широкую структуру. Египет – 421,6 тыс. тонн, Алжир – 331,2 тыс. тонн, Йемен – 107,0 тыс. тонн, Индонезия – 105,4 тыс. тонн, Тунис – 62,6 тыс. тонн, Турция – 35,9 тыс. тонн, Вьетнам – 34,7 тыс. тонн, Испания – 31,5 тыс. тонн

ПШЕНИЦА
• CBOT июль: 610,4 цента (-36 центов)
• Euronext сентябрь: 207,50 евро (-7,5 евро)
• SPIKE CPT Одесса 11.5pro: 222 цента (-2 цента)
• SPIKE CPT Одесса фураж: 218 центов (-1 цента)
• Экспорт Украины 01-28.05: 1,194 млн тонн (+0,346 тыс. тонн)
• Основные направления экспорта: Египет – 421,6 тыс. тонн, Алжир – 331,2 тыс. тонн, Йемен – 107,0 тыс. тонн, Индонезия – 105,4 тыс. тонн, Тунис – 62,6 тыс. тонн, Турция – 31,5 тыс. тонн, Вьетнам – 34,7 тыс. тонн, Испания – 31,5 тыс. тонн
Пшеничный комплекс завершил неделю в смешанной динамике. Фондам не удалось закрепить рост до 232-233 центов, а ниже уровня 623 центов рынок не смог упасть. Для Чикаго ключевой технической ориентир стала зона 50-дневной средней около 623 центов, ниже которой рынок получил дополнительный сигнал для сокращения длинных позиций.
Экспортная структура Украины в мае сконцентрирована на крупных покупателях Северной Африки и Ближнего Востока. Египет и Алжир вместе забрали более половины майского объема, далее идут Йемен, Индонезия и Тунис.

МАСЛО ПОДСОЛНЕЧНОЕ И ПОДСОЛНЕЧНИК
СПИКЕ Спот Композитный Паритет Одесса: 742$ в т. ч. ПДВ (+3$)
• FOB Пн. Европа, подсолнечное масло июль-август: 1'500$ (-10$)
• Экспорт масла 01.05-28.05: 382,6 тыс. т
• Экспорт шрота 01.05-28.05: 276,0 тыс. т
• Основные направления экспорта масла: Испания – 72,7 тыс. т, Индия – 61,1 тыс. т, Италия – 42,7 тыс. т, Ирак – 34,3 тыс. т, Нидерланды – 27,7 тыс. т, Франция – 18,7 тыс. т, Саудовская Аравия – 18,3 тыс. т
Подсолнечник на Украине завершил неделю выше: паритет CPT Одесса поднялся до 742$ в т. ч. ПДВ. Движение было умеренным и больше связано с локальной конкуренцией переработчиков за остаточные предложения, чем с прямым сигналом от европейского рынка.
В то же время в Украине остается ограниченное количество заводов, которые еще продолжают перерабатывать подсолнечник. Значительная часть заводов перешла в режим профилактики и подготовки к новому сезону рапса.
Внешний рынок подсолнечного масла не дал сильного подтверждения для агрессивной переоценки сырья. FOB Северная Европа на июль-август торгуется около 1'500$, тогда как неделей ранее индикации на ближайший месяц были на уровне 1'510$. Для переработки это означает, что повышение закупочной цены на подсолнечник имеет ограниченное пространство без соответствующего расширения премии в продуктах.
Новый урожай подсолнечника торгуется со скидкой до 60$ в т. ч. ПДВ и стартует с уровня 660$ в т. ч. ПДВ доставлено на завод.

РАПС
• MATIF август: 524,25€ (-2€)
• FOB Нидерланды, масло июнь: 1'335€ (+80€)
• FOB Нидерланды, масло июль: 1'270€ (+60€)
• FOB Нидерланды, масло август: 1'155€
• Экспорт рапса 01.05-28.05: 122,3 тыс. т
• Экспорт масла 01.05-28.05: 26,5 тыс. т
• Основные направления экспорта рапса: Бельгия – 59,2 тыс. т, Германия – 35,8 тыс. т, Нидерланды – 22,6 тыс. т, Чехия – 4,6 тыс. т
Рынок рапса остался разделенным между более мягкой биржевой динамикой и более сильными ближайшими котировками масла. MATIF август завершил неделю на уровне 524,25€, тогда как физическое рапсовое масло в Европе существенно дороже, особенно в ближайшем месяце: июнь – 1'335€, июль – 1'270€, август – 1'155€.
Форвардная кривая рапсового масла остается инвертированной: спот и июль торгуются с премией к августу. Для сырья это создает неоднозначный сигнал. Текущая переработка имеет лучший продуктовый паритет, но новый урожай оценивается уже через более низкую августовскую базу масла и более слабый MATIF.
Цены на форвардный рапс торгуются на уровне около 530€ DAP Гамбург за 40% масла или 475€ FCA Чоп с поставкой август-сентябрь.

СОЯ
• SPIKE CPT Паритет Одесса, соя ГМО: 500$ в т. ч. ПДВ
• CBOT Soy Oil август: 75,15 c/lb
• FCA Hamburg, соевое масло июнь: 1'155€
• FCA Hamburg, соевое масло июль-август: 1'145€
• Экспорт сои 01.05-28.05: 190,6 тыс. т
• Экспорт масла 01.05-28.05: 39,8 тыс. т
• Экспорт шрота 01.05-28.05: 128,1 тыс. т
• Основные направления экспорта сои: Турция – 67,6 тыс. т, Франция – 33,0 тыс. т, Нидерланды – 28,4 тыс. т, Германия – 16,8 тыс. т, Польша – 8,3 тыс. т, Венгрия – 7,3 тыс. т, Греция – 6,3 тыс. т
Соевый сегмент показал разрыв между американским биржевым комплексом и европейской физикой. CBOT соевое масло поднялось до 75,15 c/lb, тогда как FCA Hamburg по соевому маслу снизился до 1'155€ на июль и 1'145€ на июль-август.
Украинская соя ГМО на базисе CPT Паритет Одесса зафиксирована на уровне 500$ в т. ч. ПДВ.