Запасы пальмового масла в Малайзии упали до 1,51 млн тонн в феврале 2025 г., что является самым низким показателем с апреля 2023 г. Производство пальмового масла с января по февраль 2025 г. достигло трехлетнего минимума в 2,42 млн тонн по сравнению с 2,66 млн тонн в 2024 г. и 2,63 млн тонн в 2023 г. Снижение производства было вызвано задержками сбора урожая из-за обильных осадков и истощения масличных пальм после сильного производства в начале 2024 г. Восстановление годового роста производства ожидается только с августа.

Прогнозируется, что в марте цены на сырое пальмовое масло будут колебаться в пределах от RM4400 до RM4600, что обусловлено возросшей конкуренцией со стороны обильного и конкурентоспособного по цене соевого масла на мировом рынке. Высокая цена на пальмовое масло и ограниченные экспортные поставки повлияли на потребление на ключевых рынках, таких как Индия и Китай, особенно в первые два месяца 2025 года.

Впервые за многие годы импорт пальмового масла в Индию с января по февраль 2025 года сократился до всего лишь 648 000 тонн, отстав от импорта соевого масла в 727 000 тонн. Между тем, Китай импортировал только свой основной спрос на пальмовое масло, в среднем 300 000 тонн в месяц в 2024 году.

Несмотря на более слабый спрос со стороны традиционных рынков, пальмовое масло осталось лидером цен в первом квартале 2025 года, при этом экспорт сместился в сторону развивающихся рынков в странах Африки к югу от Сахары, что обусловлено ежегодным ростом населения на 30 миллионов человек. Ожидается, что эта тенденция сохранится в течение 2025 года, что сохранит высокие показатели экспорта малазийского пальмового масла.

Слабый импорт пальмового масла с декабря 2024 года по февраль 2025 года привел к резкому падению запасов растительного масла в Индии. Несмотря на всплеск импорта соевого масла за последние три месяца, Индия лишь частично восполнила свой спрос на пальмовое масло. Учитывая этот сценарий, есть оптимизм, что Индия увеличит импорт пальмового масла в ближайшие недели для пополнения запасов, что поддержит цены на пальмовое масло.

В последние годы рост мирового потребления растительного масла в значительной степени был обусловлен ростом производства биодизеля. Однако ожидается, что эта тенденция изменится в 2025 году. Прогнозируется, что мировое производство биодизеля сократится примерно на полмиллиона тонн, что резко контрастирует с ежегодным ростом в 3–6 миллионов тонн, зафиксированным в период с 2021 по 2024 год. Среди основных производителей биодизеля Индонезия, как ожидается, будет единственной страной, где производство и потребление биодизеля продолжат расти, в то время как другие регионы, вероятно, испытают либо стагнацию, либо сокращение.

С момента вступления администрации Трампа в должность производство биодизеля и гидроочищенного растительного масла (HVO) в США в январе 2025 года заметно сократилось, упав до самого низкого уровня за 22 месяца, в то время как импорт практически прекратился из-за неясной политики в отношении биотоплива. Производство биодизеля и HVO в США выросло с 10 миллионов тонн в 2022 году до 16 миллионов тонн в 2024 году, увеличившись на 60% за три года. Однако маловероятно, что производство достигнет 16 миллионов тонн в 2025 году из-за меняющейся политической структуры.

Учитывая эти события, ожидается, что цены на пальмовое масло будут колебаться в диапазоне в ближайшие недели, поскольку участники рынка спекулируют на экспортной доступности из Малайзии и Индонезии на фоне постепенного восстановления производства с марта по мере завершения сезона муссонов. Кроме того, отрицательный рост потребления растительного масла в энергетических целях означает, что любое расширение спроса в 2025 году должно будет исходить от продовольственного и неэнергетического секторов. Такое изменение динамики спроса может ограничить потенциал роста цен на растительные масла.