Аналитики в основном пересматривают в сторону повышения свои прогнозы цен на сырое пальмовое масло (CPO) на оставшуюся часть 2024 года и первый квартал 2025 года (1Q25) из-за растущих опасений по поводу снижения производства и дефицита поставок.

Ситуацию также отражает снижение показателя запасов пальмового масла в размере 1,89 млн тонн за октябрь, опубликованного в понедельник Малазийским советом по пальмовому маслу (MPOB).

Примечательно, что спотовая цена CPO выросла до 5060,50 ринггитов за тонну 8 ноября, что на 36% больше, чем на конец декабря 2023 года.

С начала года средняя цена CPO составила 4072 ринггита за тонну, что на 5,7% больше, чем в предыдущем году.

«Мы повысили наш прогноз средней цены CPO до 4150 ринггитов за тонну в 2024 году и 4200 ринггитов за тонну в 2025 году с 3900 ринггитов за тонну», — сообщили в CIMB Research.

Исследовательская компания заявила, что также скорректирует свои прогнозы доходов для сектора плантаций в следующем сезоне результатов, чтобы отразить более высокие цены и затраты после принятия бюджета на 2025 год.

«Мы прогнозируем, что запасы пальмового масла сократятся на 2% до 1,85 млн тонн в ноябре 2024 года из-за снижения объемов производства», — добавили в компании.

CIMB Research отмечает, что цена на CPO недавно выросла до двухлетнего максимума из-за опасений по поводу сокращения поставок пальмового масла, а запланированное Индонезией принятие мандата на биодизельное топливо в январе 2025 года, как ожидается, увеличит спрос на пальмовое масло на два миллиона тонн.

В прошлом месяце министр сельского хозяйства Индонезии подтвердил план страны по внедрению обязательной 40-процентной смеси биодизельного топлива с топливом на основе пальмового масла, известной как B40, начиная с января.

Исследовательская компания также продолжила отдавать предпочтение SD Guthrie Bhd, IOI Corp Bhd, Ta Ann Holdings Bhd и Hap Seng Plantations Holdings Bhd в качестве кандидатов для сектора плантаций.

По данным компании, ключевыми катализаторами для сектора являются более высокие, чем ожидалось, результаты за третий квартал 2024 года и потенциальное увеличение стоимости за счет слияний и поглощений, а также монетизации земельного банка.

Между тем, исследовательская компания UOB Kay Hian (UOBKH) заявила, что ожидает, что спотовая цена CPO составит от 4500 до 5000 ринггитов за тонну в оставшиеся месяцы этого года.

«Мы считаем, что данный ценовой диапазон может сохраниться по крайней мере до конца первого квартала 2025 года, поскольку пик производства обычно приходится на второй и третий кварталы 2025 года.

«Этот рост производства, вероятно, ослабит давление со стороны предложения, что может привести к постепенному снижению цен в следующих кварталах», — заявили в исследовательской компании.

Однако исследовательская компания UOBKH Research указала на потенциальные сюрпризы в производстве из-за возможного явления Ла-Нинья в четвертом квартале 2024 года, которое может привести к более слабому, чем ожидалось, производству, что приведет к росту цен на CPO.

«Возможное наступление Ла-Нинья в конце 2024 года остается непредсказуемым погодным риском, учитывая неопределенность его возникновения, а также потенциальную серьезность, хотя риск пока представляется маловероятным для регионов, где выращиваются пальмы», — добавили в исследовательском центре.

Аналитическая компания UOBKH Research, которая сохранила рейтинг сектора «выше рынка», заявила, что ее единственный призыв «покупать» касается Hap Seng Plantations, поскольку компания по-прежнему нравится ей за ее присутствие в секторе добычи, благоприятную тенденцию к производству и высокую дивидендную доходность.

Что касается прогноза прибыли сектора на вторую половину 2024 года (2П24), исследовательская компания заявила, что ожидает, что малазийские плантаторы сообщат о более высоких доходах за этот период по сравнению с первой половиной 24 года, что обусловлено сезонным ростом производства и более высокими средними ценами на CPO и пальмовое ядро.

«В третьем квартале 2024 года мы ожидали, что прибыль вырастет по сравнению с предыдущим кварталом (квартально) за счет увеличения производства, при этом спотовые цены CPO в среднем составят 4000 ринггитов за тонну.

«Ожидается, что результаты четвертого квартала 2024 года будут относительно стабильными по сравнению с предыдущим кварталом, поскольку снижение производства, вероятно, будет компенсировано более высокими средними ценами реализации», — говорится в сообщении исследовательской компании.

Исследовательский центр Hong Leong Investment Bank (HLIB) в своей записке для клиентов сообщил, что, по его ожиданиям, уровень внутренних запасов пальмового масла, скорее всего, останется ниже двух миллионов тонн до конца этого года.

Это связано с тем, что сезонно более слабый экспорт обусловлен отсутствием пополнения запасов в период праздников, а зимний сезон будет компенсирован сезонно более низкими показателями урожайности.

Компания также сохранила свои предположения о цене CPO в размере 4150 ринггитов за тонну на 2024 год и 4000 ринггитов на 2025 год в ожидании пересмотра прогнозов прибыли и целевых цен в предстоящем сезоне результатов.

По мнению HLIB Research, наиболее перспективными для покупки являются акции IOI с целевой ценой 4,22 ринггита и Hap Seng Plantations с 2,21 ринггитом.

Между тем, MIDF Research ожидает, что цены на CPO останутся высокими.

«В целом мы скорректируем наши оценки прибыли, целевые цены и рекомендации для отдельных компаний, чтобы отразить наши обновленные цены CPO и предположения о производстве свежих фруктов в предстоящем сезоне результатов, который начнется в этом месяце», — добавили в компании.