На этой прошлой неделе неопределенность для экспортеров сои из США возросла в связи с победой Дональда Трампа на выборах, поскольку поставки в Китай, являющийся основным потребителем, были серьезно ограничены из-за начала торговой войны во время первого президентства Трампа.

Однако торговля соей из США в Китай шла плохо еще до вторничных выборов, и некоторые из последних статистических данных являются самыми удручающими со времен торговой войны.

По состоянию на 31 октября объемы продаж сои из США на экспорт в Китай в 2024–2025 годах достигли 16-летнего минимума (до торговой войны), снизившись примерно на 1% по сравнению с аналогичной датой год назад.

Кроме того, на Китай приходится всего 44% от общего объема продаж сои в США, что является 18-летним минимумом, если снова исключить годы торговой войны 2018 и 2019 годов.

Многие партии соевых бобов из США, которые в конечном итоге отправляются в Китай, изначально продаются без указания пункта назначения, но это не объясняет отсутствие Китая.

Совокупные продажи в Китай и неизвестные направления выросли на 8% по сравнению с прошлым годом по состоянию на 31 октября, но они составили всего 65% от общего объема продаж. Это 16-летний минимум, не связанный с торговой войной, и он ниже прошлогоднего показателя в 71%.

Это подчеркивает растущую зависимость Китая от своего ведущего поставщика сои — Бразилии, и любая дальнейшая эскалация торговой напряженности между Вашингтоном и Пекином может еще больше закрыть американским производителям сои доступ на китайский рынок.

Но данные говорят о том, что это может уже происходить. Администрация президента Джо Байдена не особо действовала для укрепления торговых отношений, сохраняя и увеличивая тарифы эпохи Трампа на китайские товары. Последний раунд повышения тарифов пришелся на сентябрь.

НЕ ВСЕ ПЛОХИЕ НОВОСТИ

За исключением скудных продаж в Китай, экспортные продажи сои из США были приличными. Общие продажи по состоянию на 31 октября выросли на 18% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, а объем составил 56% от экспортного целевого показателя Министерства сельского хозяйства США на 2024-25 годы, который начался 1 сентября.

Эта доля близка к трехлетнему среднему показателю на эту дату, но на несколько процентных пунктов ниже долгосрочного показателя, что позволяет предположить, что текущий прогноз экспорта на данный момент может быть приемлемым, особенно с учетом последних темпов продаж.

За шесть недель, закончившихся 31 октября, заказы составили почти 10,9 млн метрических тонн, третий по величине объем за этот период. Это составляет 22% от прогноза экспорта USDA на 2024-25 годы, самая большая доля, проданная за этот период с 2010 года.

Однако эта доля велика отчасти потому, что прогноз USDA в 50,3 млн тонн относительно невелик. Этот объем ниже среднего, особенно с учетом рекордного урожая сои в США, что отражает сдвиг в сторону внутренней переработки сои и отход от экспорта.

Отсутствие энтузиазма у Китая по поводу соевых бобов из США освобождает поставки для других импортеров, но есть предел тому, насколько это смещение может увеличить экспорт США. Глобальное потребление соевых бобов, за исключением Китая, выросло примерно на 11% с момента начала первоначальной торговой войны шесть лет назад.

Но урожай Бразилии увеличился на 30% за тот же период времени, опередив рост мирового спроса без учета Китая более чем на 10 миллионов тонн. Это может представлять угрозу для программы экспорта сои США в той же степени, что и очередная торговая война с Китаем.

Карен Браун — аналитик рынка Reuters. Высказанные выше взгляды являются ее собственными.