Низкие цены на соевый шрот привели к снижению рентабельности переработки в Южной Америке, что создало неопределенность относительно темпов переработки масличных культур у двух ведущих мировых поставщиков — Аргентины и Бразилии.

22 августа агентство Platts, подразделение S&P Global Commodity Insights, оценило спред цен на переработку сои в Бразилии (теоретическую маржу переработки, включающую цены на соевые бобы, шрот и масло в порту Паранагуа) в 21,79 долл. США/т, что на 50% меньше, чем в предыдущем году, сообщает oilworld.ru со ссылкой на S&P Global Platts.

Тем временем в Аргентине маржа FOB в последний раз была на уровне нуля, резко снизившись с 51 долл. США/т к этому времени в 2024 году, согласно расчетам Commodity Insights.

«Снижение цен на соевый шрот в сочетании с более высоким, чем обычно, уровнем цен на южноамериканскую сою из-за дополнительного спроса со стороны Китая привело к снижению маржи переработки в Бразилии и Аргентине», — заявили аналитики Commodity Insights в последнем еженедельном отчете по соевому комплексу, опубликованном 22 августа.

Действительно, по данным Platts, спотовые экспортные цены на соевый шрот из обеих стран Южной Америки колеблются в районе 300–310 долларов за тонну по сравнению с примерно 370 долларами за тонну в тот же период 2024 года. В этом году цены иногда даже опускались ниже 300 долларов за тонну, достигнув многолетних минимумов.

Что касается соевых бобов, то 22 августа цена SOYBEX FOB Santos на Platts составляла 449,58 доллара США за тонну, что на 12% больше, чем годом ранее. Только за 2025 год эта цена уже выросла на 17,5%.

Бразилия является крупнейшим в мире производителем и экспортёром соевых бобов, а Аргентина занимает третье место. Обе страны также являются основными мировыми поставщиками продуктов переработки масличных культур, а именно шрота и масла.

Разрушить неопределенность

Примечательно, что ситуация с низкой маржой в южноамериканской промышленности сложилась на фоне высокого спроса на соевое масло. В Аргентине оно идёт на экспорт, а в Бразилии производители биодизеля увеличили закупки, чтобы выполнить требование о 15%-ном смешивании с дизельным топливом, вступающее в силу в этом месяце.

По официальным данным, в июле Аргентина переработала 3,80 млн тонн соевых бобов. Этот объём оказался ниже ожиданий.

«Несмотря на устойчивый спрос на экспорт соевого масла, ограниченные запасы нефти, сниженные экспортные пошлины и достаточное предложение соевых бобов для промышленности, темпы переработки не оправдали ожиданий», — отмечают аналитики Commodity Insights, подчеркивая, что «этот дефицит можно объяснить снижением маржи переработки, поскольку цены на соевый шрот достигли самого низкого уровня за несколько лет».

В результате аналитики снизили прогноз переработки сои в Аргентине на 2024-25 (апрель-март) и 2025-26 маркетинговые годы на 1 млн метрических тонн каждый, до 43 млн и 44 млн метрических тонн соответственно.

В Бразилии высокие цены на соевое масло по-прежнему приносят некоторое облегчение переработчикам сои, которые, как ожидается, переработают рекордные 58 млн тонн в текущем цикле 2024–2025 годов (январь–декабрь).

«По мере продвижения вперёд снижение маржи переработки представляет собой риск снижения общих объёмов переработки. Чтобы выполнить требования по биодизельной смеси, отрасль может перенаправить часть объёмов нефти с экспорта на внутренний рынок вместо того, чтобы наращивать темпы переработки», — предупредили аналитики Commodity Insights.

По данным Platts, в настоящее время спотовые цены на бразильское соевое масло FOB Паранагуа составляют около 1150 долл. США/т по сравнению с 915 долл. США/т годом ранее.

Подписка