На прошлой неделе спекулянты вторую неделю подряд отказывались от коротких позиций по зерновым и масличным культурам на чикагской бирже, поскольку уборка в США может быть в условиях засухи, и засуха распространяется на сельскохозяйственные угодья Бразилии.

Инвесторы по-прежнему настроены решительно «медвежье» на рынках кукурузы, сои и пшеницы, но их взгляды на кукурузу уже не являются историческими.

На неделе, закончившейся 10 сентября, управляющие финансами сократили свои чистые короткие позиции по фьючерсам и опционам на кукурузу CBOT до 132 134 контрактов с 176 211 неделей ранее. Большая часть этого движения была вызвана покрытием коротких позиций, но фонды добавили валовые длинные позиции третью неделю подряд.

С конца июня по начало сентября чистые короткие позиции по кукурузе фондов были самыми большими за все время года. Сокращение на прошлой неделе почти сравняло позицию с аналогичными датами в 2023 и 2019 годах, хотя в этот момент в те годы инвесторы только что вышли из длинной позиции и добавляли короткие позиции.

Чистая короткая позиция управляющих инвестициями по соевым бобам на CBOT по-прежнему является крупнейшей за всю историю для этого времени года, но к 10 сентября они сократили позицию до 130 601 фьючерсных и опционных контрактов с 154 096 на предыдущей неделе.

Это произошло из-за покрытия коротких позиций и небольшого сокращения валовых длинных позиций, что указывает на отсутствие бычьего подтекста в последних действиях фондов по соевым бобам.

Короткое покрытие на прошлой неделе как по кукурузе, так и по сое произошло, несмотря на скромное снижение фьючерсов CBOT. Цены восстановились за последние три сессии, даже несмотря на то, что Министерство сельского хозяйства США подтвердило свои прогнозы по огромным урожаям кукурузы и сои в США .

Трейдеры, возможно, полагают, что цены на урожай кукурузы и сои в США могут спуститься ниже, учитывая исключительно сухую погоду, наблюдавшуюся в течение последних нескольких недель.

Взгляды также устремились на ведущие штаты Бразилии по производству сои и кукурузы, где влажность почвы упала до самого низкого уровня за последние 30 лет, что, вероятно, задержит сев. Бразилия, крупнейший в мире экспортер сои, должна собрать рекордный урожай в предстоящем сезоне.

Декабрьские фьючерсы на кукурузу CBOT в пятницу подскочили почти на 2%, закрывшись на отметке $4,13-1/4 за бушель, что является самым высоким показателем контракта за семь недель. Ноябрьские соевые бобы закрылись в пятницу на отметке $10,06-1/4 за бушель, что немного ниже среднего значения за месяц.

Декабрьская пшеница CBOT выросла почти на 8% за последние две недели, достигнув максимума в $5.98-3/4 за бушель в пятницу. Это стало 12-недельным максимумом для самого активного контракта.

Засушливая погода на Украине и в России может помешать посеву озимой пшеницы, а между двумя основными поставщиками вновь обострилась напряженность в вопросах экспорта.

За неделю, закончившуюся 10 сентября, управляющие активами сократили чистые короткие позиции по фьючерсам и опционам на пшеницу на CBOT до 15-недельного минимума в 29 397 контрактов с 42 624 неделей ранее.

Позиция фондов по пшенице больше не является необычно медвежьей для этой даты и составляет всего около трети от их чистой короткой позиции год назад. Фьючерсы на пшеницу в конце прошлой недели были почти идентичны фьючерсам той же недели в 2023 году.

В понедельник трейдеры будут следить за ходом сбора урожая сои и кукурузы в США, а также за ежемесячными данными по переработке сои в США, которые, как ожидается, покажут рекордно высокий объем в августе.

Прогнозы погоды для ключевых регионов Бразилии, России и Украины в конце прошлой недели показали, что засуха сохранится на протяжении большей части следующих двух недель, и трейдеры будут следить за любыми изменениями в этих прогнозах, которые могут помочь придать импульс посевным работам.

Карен Браун — аналитик рынка Reuters. Высказанные выше взгляды являются ее собственными.