Прогноз по рынку кукурузы на весь 2025 год показывал «устойчивую тенденцию к росту в первой половине года, резкий скачок и последующее снижение в середине года, а также умеренное восстановление в конце года».

В начале года средняя рыночная цена на кукурузу составляла 2037 юаней/тонну; в конце года средняя рыночная цена на кукурузу снизилась до 2250 юаней/тонну, что на 10,45% больше, чем в предыдущем году.

Первое полугодие: Непрерывный рост, на 15,71%. Временный дефицит предложения (низкие запасы выдержанного зерна + сокращение импорта) в сочетании с временным восстановлением спроса на корма привели к дальнейшему росту цен.

С июля по октябрь наблюдался резкий рост и последующее снижение на 9,18%. На рынке сосредоточен новый сезон кукурузы, что снижает давление на предложение. В то же время сокращение мощностей по производству свинины привело к ослаблению спроса на корма, и рынок перешел от «дефицита предложения» к «временному избытку».

Ноябрь-декабрь: Умеренный отскок, рост на 4,79%. Начиная с ноября, благодаря ускорению темпов реализации зерна на местах и ​​сокращению излишков зерна, а также спросу на пополнение запасов со стороны предприятий глубокой переработки и ожиданию стабилизации денежно-кредитной политики, цены на кукурузу немного восстановились.

Рынок соевого шрота в 2025 году демонстрирует «резкий рост в начале года, колебания и снижение в середине года, а также умеренное восстановление в конце года».

В начале года средняя рыночная цена соевого шрота составляла 2866 юаней/тонну; в конце года средняя рыночная цена соевого шрота снизилась до 3126 юаней/тонну, увеличившись на 9,07%.

10 февраля января: период быстрого роста, повышение на 35,1%. Ожидаемое сокращение производства сои в Южной Америке в сочетании с задержкой импорта сои в начале года привело к временному дефициту соевого шрота; спрос на корма для животных быстро восстанавливается, а ограниченное предложение и спрос напрямую подталкивают цены к пиковому уровню года.

С 10 февраля по май: период резкого спада, падение составило 22,17%. Внутренний импорт соевых бобов в порты увеличился, что смягчило дефицит сырья на маслозаводах и снизило давление на поставки соевого шрота; поголовье живых свиней увеличилось по сравнению с предыдущим месяцем, а улучшение спроса на корма способствовало кратковременному восстановлению цен.

Июнь-октябрь: период резкого восстановления, рост на 3,04%. В период роста цен на южноамериканскую сою цены на внешнем рынке выросли. Из-за непрерывного увеличения объемов импорта сои наблюдается избыток предложения соевого шрота; свиноводство вступило в период сокращения избыточных производственных мощностей, наблюдается слабый спрос и неравномерное соотношение спроса и предложения. Цена на соевый шрот находится под давлением и может вырасти.

Ноябрь-декабрь: Незначительный период восстановления, 2,63%. Сезонное сокращение импорта сои привело к уменьшению запасов соевого шрота на маслозаводах; селекционный период вступил в цикл формирования запасов, поддерживаемый устойчивым спросом, и рынок демонстрирует поэтапное восстановление.

Рынок рапсового шрота в 2025 году демонстрирует тенденцию «быстрого роста в начале года, колебаний в середине года, спада в третьем квартале и восстановления в конце года».

В начале года средняя рыночная цена рапсового шрота составляла 2285 юаней/тонну; в конце года средняя рыночная цена рапсового шрота снизилась до 2471 юаня/тонну, увеличившись на 8,17%.

Январь-март: период резкого роста, повышение на 14,52%. Объемы импорта рапса со стороны предложения относительно невелики, а источники кормового шрота ограничены; возрос интерес к пополнению свинарников и птицеферм, а спрос на корма для животных сконцентрировался и восстановился. Ограниченное предложение и спрос напрямую подтолкнули цены вверх.

С апреля по август: период нестабильной корректировки, с ростом на 0,77%. Дефицит сырья ослаб; запасы мяса и птицы остаются высокими, а спрос на рапсовый шрот для кормов по-прежнему поддерживается, что приводит к слабому балансу спроса и предложения.

27 октября, сентябрь: период резкого спада, падение на 7,73%. Начинается массовый запуск нового сезона рапса, перерабатывающие предприятия работают на полную мощность, значительно увеличилось предложение кормовой продукции; производственные мощности по выращиванию свиней вступили в цикл сокращения, а спрос на корма слаб. Под двойным давлением цены быстро снижаются.

28 октября - декабрь: Небольшой период восстановления, рост на 0,54%. Излишки рапса на низовом уровне исчерпаны, и предложение сырья сократилось; в конце года племенное хозяйство вступило в цикл выпаса скота, и незначительное восстановление спроса на корма было обусловлено настроениями трейдеров, пополняющих запасы, что привело к восстановлению цен.

Продолжит ли рынок кормового сырья расти в 2026 году, несмотря на общий рост в 2025 году? Давайте рассмотрим основные аспекты.

Сторона предложения

Ситуация с производством кукурузы: С 2018 года производство кукурузы в Китае неуклонно растет благодаря повышению урожайности и оптимизации технологий посева, а также стабильному укреплению внутренних мощностей по поставкам кукурузы. В частности, производство в 2018 году составило 257 миллионов тонн, а в 2019-2020 годах оставалось стабильным на уровне 261 миллиона тонн; начиная с 2021 года, производство ежегодно увеличивается, постепенно поднявшись с 273 миллионов тонн до 301 миллиона тонн к 2025 году. В 2026 году, при поддержке государственной политики, ожидается, что производство кукурузы достигнет нового максимума, превысив 300 миллионов тонн.

Ситуация с импортом соевого шрота и соевых бобов: С 2018 года объемы импорта соевых бобов неоднократно достигали новых максимумов, а в 2020 году превысили 100 миллионов тонн. Под влиянием торговой политики объем импорта соевых бобов в 2022 году значительно сократился до 91 миллиона тонн. С 2023 года импорт соевых бобов вернулся к высоким уровням. К 2024 году он достигнет 105 миллионов тонн. По оценкам, к 2025 году он достигнет 106 миллионов тонн. В 2026 году объем импорта соевых бобов останется высоким, превысив 100 миллионов тонн.

Ситуация с импортом рапсового шрота: С 2018 года объемы импорта рапса продолжают снижаться. В 2022 году они упадут до 1,96 млн тонн. В 2023 году объемы импорта рапса вернулись к высокому уровню, достигнув 5,49 млн тонн, что на 180% больше, чем годом ранее. В 2024 году объемы импорта рапса продолжат расти, увеличившись на 16% по сравнению с предыдущим годом. Из-за влияния тарифной политики Китая и Канады объем импорта отечественного рапса значительно сократится к 2025 году, по оценкам, до 2,5 млн тонн. Неопределенность тарифной политики приведет к низкому уровню импорта отечественного рапса в 2026 году.

Сторона спроса

Ситуация с внутренним производством кормов: В 2018 году из-за последствий африканской чумы свиней производство кормов значительно сократилось и оставалось на низком уровне всего в 240 миллионов тонн. С 2019 года внутреннее производство кормов постоянно растет. С 2021 по 2024 год внутреннее производство кормов останется на высоком уровне, поддерживая стабильный объем в 320 миллионов тонн. Прогнозируемый объем внутреннего производства кормов на 2025 год составляет 331 миллион тонн. В целом, ситуация в кормовой отрасли такова, что производство продолжает расти, но темпы роста замедляются. В 2026 году внутреннее производство кормов по-прежнему будет составлять около 330 миллионов тонн.

Ситуация с поголовьем свиней внутри страны: В 2018 году разразилась африканская чума свиней, и поголовье свиней начало сокращаться. В 2019 году поголовье свиней в Китае достигло 310 миллионов голов, самого низкого уровня за всю историю. С 2020 года численность живого поголовья начала восстанавливаться и расти, с небольшим снижением примерно до 427 миллионов голов в 2024 году. К 2025 году ожидается общий рост, и, по оценкам, численность живого поголовья составит 436 миллионов голов. Ожидается, что к 2026 году численность живого поголовья останется на уровне около 430 миллионов голов, с низкой вероятностью значительного роста.

Наконец, давайте рассмотрим, как изменится рынок кормового сырья в 2026 году. Предложение сырья будет нестабильным, животноводческая отрасль сократит производственные мощности, а темпы роста спроса на корма замедлятся. В 2026 году сектору кормов может быть сложно повторить рост 2025 года. Все виды кормового сырья являются фьючерсами, на которые влияют не только собственное предложение и спрос, но и внешние факторы. Кроме того, импортное сырье, такое как кукуруза, соя и канадский рапс, оказывает значительное влияние на рынок кукурузно-соевого шрота и рапсового шрота.

По данным аналитика сельскохозяйственной продукции компании SunSirs, в 2026 году в отношении поставок кормового сырья внутреннее производство кукурузы будет продолжать стабильно расти, основное внимание будет уделяться мировому производству сои, а объемы импорта сои в Китай останутся высокими. Неопределенность торговой политики приведет к снижению объема импорта рапса в Китай. Что касается спроса, темпы роста производства кормов стабилизируются, а в животноводческой отрасли сокращаются циклы производственных мощностей, что приведет к снижению темпов роста поголовья свиней.

В 2026 году давление со стороны предложения в секторе кормов сохранится, и фундаментальные факторы по-прежнему будут определяться негативными показателями. Рынок кукурузы, сои и рапсового шрота вряд ли продолжит расти, и общая тенденция может быть слабее, чем в 2025 году, в основном колеблясь вниз.

Цены на корма в Китае

Средняя цена на кукурузу по стране составила 2,44 юаня за килограмм, что на 0,4% больше, чем на предыдущей неделе, и на 6,6% больше, чем годом ранее. Цена на кукурузу в трех северо-восточных провинциях, основных районах производства, составила 2,27 юаня за килограмм, что на 0,4% больше, чем на предыдущей неделе; цена на кукурузу в провинции Гуандун, крупном районе потребления, составила 2,50 юаня за килограмм, что соответствует показателю предыдущей недели. Средняя цена на соевый шрот по стране составила 3,31 юаня за килограмм, что на 0,3% больше, чем на предыдущей неделе, и на 2,5% больше, чем годом ранее. Средняя цена на комбикорм для откорма свиней составила 3,36 юаня за килограмм, что соответствует показателю предыдущей недели и на 0,3% больше, чем годом ранее. Средняя цена на комбикорм для бройлеров составила 3,50 юаня за килограмм, что соответствует показателю предыдущей недели и на 0,9% больше, чем годом ранее. Средняя цена комбикорма для кур-несушек составила 3,22 юаня за килограмм, что соответствует показателю предыдущей недели и на 1,3% выше, чем годом ранее.

Шрот

С тех пор как мировое производство сои вступило в цикл расширения в 2022 году, внутренние цены на шрот имеют тенденцию к снижению. В течение 2025 года внутренний рынок шрота пережил широкий спектр колебаний на минимальном уровне, при этом взаимодействие политических и фундаментальных факторов усилило волатильность цен. В 2026 году, на фоне обильного мирового предложения и спроса на масличные культуры, цены на шрот останутся под давлением, при этом будут наблюдаться различия между сортами. Производство рапсового шрота значительно увеличится, что создаст возможности для дальнейшего снижения цен, в то время как соевый и подсолнечный шрот будут испытывать незначительно меньшее давление благодаря более сильной ценовой поддержке.

Торговые проблемы между Китаем и США, а также между Китаем и Канадой сохраняются, что приводит к постоянным изменениям в глобальной торговой ситуации. Внутренние поставки соевого и рапсового шрота будут все больше зависеть от крупных экспортеров, таких как Бразилия, ОАЭ и Австралия. Тем временем традиционные экспортеры, такие как США и Канада, будут продолжать искать возможности для переговоров с Китаем и использовать возросшее потребление в других регионах. Ключевыми направлениями работы в первом квартале 2026 года являются реализация прогнозов урожайности новых культур в Южной Америке. Во втором квартале внимание переключится на политику импорта масличных культур и графики поставок сои. Во второй половине года могут появиться спекулятивные возможности на недооцененных рынках соевого шрота, обусловленные традиционными для Северной Америки погодными условиями, корректировками посевных площадей масличных культур и колебаниями погоды.

Динамика, обусловленная политическими решениями, усиливает внутреннюю и международную нестабильность.

В 2025 году внутренние цены на соевый и рапсовый шрот отклонились от тенденций на рынке сои в США, что было вызвано главным образом сбоями в политике и сроками импорта.

С января по март цены на соевый и рапсовый шрот выросли. С одной стороны, китайско-американские тарифные трения и ответные пошлины Китая на канадский рапсовый шрот и рапсовое масло увеличили импортные издержки. С другой стороны, неожиданное снижение прогнозов урожайности сои в США, сделанное Министерством сельского хозяйства США в январе, незначительно улучшило фундаментальные показатели рынка сои в США, а задержки поставок бразильской сои еще больше усилили напряженность на спотовом рынке.

С апреля по август цены на соевый и рапсовый шрот продолжали демонстрировать колеблющуюся, но в целом устойчивую тенденцию, в основном под влиянием взаимодействия между политикой и фундаментальными факторами. В период с апреля по июнь несколько раундов повышения тарифов между Китаем и США подняли цены выше 100%, постепенно снижая влияние политических факторов. Впоследствии, с июля по август, оптимистичные отчеты о посевных площадях сои в США, а также введение Китаем временных мер по ограничению поставок канадского рапса 14 августа, еще больше улучшили рыночные настроения. Однако обильные внутренние предложения и спрос на шрот, а также благоприятный рост нового урожая в Северной Америке ограничили потенциал роста цен на соевый и рапсовый шрот.

С сентября по декабрь внутренние цены на шрот снизились, при этом цены на рапсовый шрот показали худшие результаты, чем на соевый. В период с сентября по конец октября, в отсутствие существенного прогресса в китайско-американских политических переговорах и с началом нового сезона сбора урожая сои в США, усиление давления со стороны предложения привело к ослаблению цен. Существенный прогресс был достигнут на встрече лидеров Китая и США в конце октября. Ожидания Китаем закупок американской сои в рамках проводимой политики спровоцировали резкий рост цен на американскую сою, а рост издержек привел к повышению цен на соевый шрот. На цены на рапсовый шрот, однако, больше повлияли улучшение китайско-австралийских отношений и собственные слабые фундаментальные факторы: с одной стороны, пилотные импортные поставки и ожидания закупок австралийского рапса ослабили опасения по поводу дефицита предложения и спроса в будущем; с другой стороны, как предложение, так и спрос на внутренний рапсовый шрот оставались слабыми, что ограничивало поддержку цен.

Глобальное предложение и спрос на масличные культуры:

• Незначительное улучшение показателей сои, сохраняющееся давление на рапс.

Прогнозируемый темп роста производства сои в сезоне 2025/2026 значительно снизился, главным образом из-за ожидаемого сокращения производства в США и замедления роста производства в Южной Америке. Однако существенное увеличение производства рапса компенсировало снижение производства сои и подсолнечника, поддерживая небольшой общий рост мирового производства масличных культур. В отчете Министерства сельского хозяйства США прогнозируется, что мировое производство масличных культур в 2025/2026 году составит 690 миллионов тонн, что примерно на 0,84% больше, чем в предыдущем году. Ожидается, что спрос на переработку немного вырастет на 2%, а конечные запасы достигнут 143 миллионов тонн.

Рынок сои: Улучшение прогноза спроса и предложения, но ограничения запасов сдерживают рост. После трех лет подряд роста производства в Южной Америке мировой баланс спроса и предложения сои остается достаточным, что приводит к снижению международных цен на сою. В отчете Министерства сельского хозяйства США прогнозируется, что мировое производство сои в 2025/2026 году составит 422 миллиона тонн, что на 4,61 миллиона тонн меньше, чем годом ранее, в основном из-за сокращения производства в США.

По прогнозам, Бразилия, являющаяся основным производителем сои, произведет 175 миллионов тонн в 2025/2026 году, в то время как производство в Аргентине, как ожидается, незначительно снизится до 48,5 миллионов тонн. В плане экспорта влияние южноамериканских поставок сои еще больше возросло благодаря динамике международной торговли.

В целом, фактический объем производства сои в Южной Америке определит потенциал мирового предложения сои в 2026 году, что повлияет на волатильность цен на сою. В целом, в первой половине года основное внимание будет уделено масштабам реализации производства в Южной Америке и спекуляциям вокруг посевных площадей сои в США, в то время как вторая половина будет сосредоточена на сезонных погодных явлениях.

В целом, реализация проектов по выращиванию сои в Южной Америке определит потенциал мирового предложения сои в 2026 году, что повлияет на волатильность цен на сою. В основном, первая половина года будет посвящена масштабам реализации проектов по выращиванию сои в Южной Америке и спекуляциям вокруг посевных площадей сои в США, в то время как вторая половина будет сосредоточена на сезонных погодных явлениях.

Рынок рапса: давление остается непреодолимым, спрос ориентирован на торговлю. Мировой сезон выращивания рапса 2025/2026 года демонстрирует выраженный избыток предложения, при этом общее давление спроса и предложения находится на многолетних максимумах. Министерство сельского хозяйства США прогнозирует мировое производство рапса на уровне 95,27 млн ​​тонн в 2025/2026 году, что на 10,78% больше, чем в предыдущем году, в то время как прогнозируемый рост спроса на переработку составит 4,05%. Введение Китаем 100% пошлин на канадский рапсовый шрот и 75,8% временных залоговых депозитов в 2025 году значительно снизило ожидания экспортного спроса на канадский рапс.

По данным Министерства сельского хозяйства Канады, прогнозируется, что ежегодный объем переработки рапса вырастет до 11,8 млн тонн, в основном за счет ожидаемого экспортного спроса на рапсовое масло. Однако ограничения на использование иностранного сырья в рамках предлагаемой политики США в отношении биодизельного топлива к 2025 году могут по-прежнему оказывать давление на реализацию канадского экспорта рапсового масла.

Кроме того, хотя увеличение мощностей по переработке частично компенсирует рост предложения, экспорт рапсового шрота — ключевого побочного продукта — остается сложной задачей, что потенциально может еще больше повлиять на международные цены на шрот. Поэтому в 2026 году основное внимание в отношении канадского рапса и рапсового шрота по-прежнему будет уделяться реализации политики Китая и Канады, а также США в отношении биодизельного топлива. В первом квартале внимание будет сосредоточено на окончательном антидемпинговом решении Китая в отношении Канады, а во втором и третьем кварталах будут отслеживаться корректировки посевных площадей рапса в Канаде и погодные условия.

Предложение и спрос на рынке продуктов питания:

• Южная Америка доминирует в предложении; аквакультура ограничивает спрос.

После последнего раунда торговых трений акцент в закупках сои Китаем постепенно сместился на Южную Америку. В последние годы на бразильскую сою приходилось более 70% ежегодного импорта сои в Китай. Что касается поставок на внутренний рынок сои в 2026 году, то реализация производства сои нового урожая в Южной Америке определит масштабы снижения предложения в Китае в среднесрочной и долгосрочной перспективе, в то время как темпы переработки импортной сои повлияют на диапазон колебаний внутренних базисных дифференциалов.

Со стороны предложения: импорт по-прежнему зависит от Южной Америки, акцент делается на темпах закупок. В настоящее время на американские соевые бобы распространяется 13-процентное тарифное ограничение. Последующие коммерческие закупки будут в основном ориентированы на бразильские соевые бобы нового урожая, а импорт соевых бобов в США будет в значительной степени определяться государственной политикой закупок. Следовательно, рынок остается крайне чувствительным к погодным условиям и изменениям импортной политики в первом квартале. По мере того, как производство соевых бобов в Южной Америке начнет расти во втором и третьем кварталах, ожидается значительное восстановление импортного предложения соевых бобов в Китай.

Данные по судоходству показывают, что по состоянию на 6 января 2026 года Китай закупил 4,57 млн ​​тонн сои для отгрузки в январе, достигнув 100% целевого показателя закупок. Для отгрузок в феврале и марте было закуплено 8,33 млн тонн и 10,08 млн тонн соответственно, что составляет 87% и 84% от целевого показателя. Прогресс в закупках для отгрузок после апреля был относительно медленнее. Что касается маржи переработки, фьючерсный спред на бразильскую сою с отгрузкой в ​​отдаленные месяцы остается благоприятным, с достаточными окнами для закупок нового урожая. Следите за дальнейшими изменениями премий/скидок в Южной Америке и темпами бронирования судов Китаем.

Со стороны спроса: потребление кормов замедляется, а животноводство продолжает сокращать производственные мощности. Благодаря высоким внутренним поголовьям скота и снижению цен на кормовое сырье, производство кормов в Китае в 2025 году еще больше увеличилось. Данные Ассоциации кормовой промышленности показывают, что совокупное производство с января по ноябрь достигло 304 миллионов тонн, что на 8,3% больше, чем годом ранее. Доля соевого шрота в комбикормах осталась выше 13%, по сравнению с 12-13% в прошлом году. Активность в сфере закупок указывает на устойчивый внутренний спрос на соевый шрот в 2025 году. Однако устойчивые потери в свиноводстве и птицеводстве привели к постепенному сокращению производственных мощностей в отечественном животноводстве.

Данные Министерства сельского хозяйства и сельских дел показывают, что численность племенных свиноматок в октябре 2025 года сократилась до 39,9 млн, что стало четвертым месяцем подряд снижения. Однако эта цифра все еще составляет 102,3% от нормального уровня поголовья в 39 млн. В ноябре 2025 года поголовье кур-несушек в стране составляло 1,307 млрд голов, что также свидетельствует о снижении по сравнению с предыдущим месяцем. Поголовье родительского поголовья бройлерных кур с белым оперением в производстве составило 48,82 млн голов, что значительно меньше предыдущих максимумов.

Свиноводческие хозяйства и птицеводческие комплексы остаются убыточными, в то время как птицеводство, выращивающее бройлеров, сохраняет относительно высокую рентабельность. Что касается прогнозов потребления кормов на 2026 год, то устойчиво высокий абсолютный уровень поголовья свиней и кур-несушек указывает на постоянно переизбыток предложения на рынке, что будет и впредь поддерживать краткосрочный спрос на корма. Однако, поскольку сокращение производственных мощностей в сельскохозяйственном секторе продолжается, ожидается ослабление роста спроса на корма в среднесрочной и долгосрочной перспективе, а также прогнозируется снижение годового потребления.

Перспективы развития рынка жмыха масличных культур:

• Общее ценовое давление с заметными различиями в ритме.

Сохраняется тенденция к избыточному мировому предложению и спросу на масличные культуры в сезоне 2025/2026. Продолжающееся давление на международное предложение рапса в сочетании с ожиданиями высоких урожаев новой южноамериканской сои будет и дальше оказывать давление на ценовой центр международных соевых бобов и рапса. Внутренние фундаментальные факторы, касающиеся соевого шрота, вряд ли будут демонстрировать значительные противоречия, поскольку на движение цен больше будут влиять факторы себестоимости и поэтапная динамика спроса и предложения. Между тем, изменения в предложении и спросе на рапсовый шрот будут в большей степени определяться развитием торговых отношений между Китаем и Канадой, Китаем и Австралией, а также другими ключевыми рынками.

В первом квартале 2026 года основное внимание будет уделено реализации прогнозируемой урожайности сои в Южной Америке и окончательному решению по антидемпинговому делу Канады. Если урожайность сои в Южной Америке окажется на ожидаемом уровне, давление со стороны предложения новых культур продолжит оказывать давление на надбавки/скидки, что приведет к снижению импортных издержек. Во второй половине года, в течение посевных сезонов сои в США и рапса в Канаде, изменения посевных площадей и погодных условий могут спровоцировать восстановление недооцененных цен на соевый шрот.

На 13 января цена рапсового шрота составляла 2460,00 юаней/тонну, что на 0,47% меньше по сравнению с началом месяца (2471,67 юаней/тонну).