По прогнозам аналитиков, производство сырого пальмового масла (CPO) в ближайшие месяцы, как ожидается, еще больше сократится из-за продолжающегося сезона муссонов и типичного сезонного спада производства.

Запасы пальмового масла в Малайзии сократились на 2,6% в месячном исчислении до 1,84 млн тонн в ноябре 2024 года, что немного выше консенсус-прогноза в 1,8 млн тонн, но соответствует прогнозам CIMB Securities.

Однако проблемы с производством из-за сильных наводнений в ключевых регионах могут привести к снижению запасов в декабре еще на 7% до 1,7 млн ​​тонн, а по данным CIMB, ожидается, что производство CPO в декабре также снизится на 13% по сравнению с предыдущим месяцем до 1,41 млн тонн.

Несмотря на ограниченные поставки, поддерживающие цены на CPO, аналитики ожидают «нейтральную или отрицательную» реакцию цен из-за более высоких, чем ожидалось, уровней запасов и текущей ценовой премии по сравнению с конкурирующими пищевыми маслами.

Исследовательская компания отметила, что рекордная ценовая премия по сравнению с соевым маслом (147 долларов США за тонну) и рапсовым маслом (87 долларов США за тонну), вероятно, «побудит покупателей выбирать более дешевые альтернативы, что отрицательно скажется на экспорте CPO в ближайшие месяцы».

Компания CIMB Securities, которая сохранила позицию «повышенного веса» в отношении сектора, также сохранила свой прогноз средней цены CPO на уровне 4150 ринггитов за тонну на 2024 год и 4200 ринггитов за тонну на 2025 год.

Напротив, BIMB Securities повторила «нейтральный» прогноз по сектору, заявив, что «повышенные цены CPO вряд ли сохранятся в долгосрочной перспективе».

В то время как ожидается, что цены на CPO останутся высокими в первом квартале 2025 календарного года (CY2025) из-за снижения производства и роста спроса, «мы считаем, что цены начнут снижаться со второго квартала 2025 календарного года и далее», — заявили в BIMB, поскольку компания сохранила свой прогноз средней цены CPO на уровне 4100 ринггитов за тонну как на 2024, так и на 2025 год.

Прогнозируемое снижение объясняется сезонным ростом производства пальмового масла, обильным мировым предложением сои, растущей надбавкой к цене пальмового масла по сравнению с другими пищевыми маслами и снижением конкурентоспособности экспорта в результате укрепления ринггита по отношению к доллару США.

Известные игроки рынка, рекомендовавшие «покупать» от BIMB, включают Hap Seng Plantations Holdings, Sarawak Plantation Bhd и IOI Corporation Bhd, которые могут выиграть от роста цен на CPO.

В перспективе «мы ожидаем, что плантаторы сообщат о стабильных или более высоких доходах в четвертом квартале 2024 года и в 2025 году, чему будут способствовать более высокие цены на CPO и увеличение производства в Индонезии», — заявили в CIMB.

Однако BIMB предупредил о потенциальных рисках, включая неблагоприятные погодные условия с продолжительными проливными дождями и наводнениями, которые могут подорвать урожайность и снизить производство, более высокий, чем ожидалось, спрос и более ограниченное мировое предложение, если Индонезия запретит экспорт пальмового масла на более длительный период, чтобы отдать приоритет внутреннему потреблению.